{"id":1721,"date":"2025-10-29T10:00:08","date_gmt":"2025-10-29T01:00:08","guid":{"rendered":"https:\/\/www.ht-tax.or.jp\/navi\/?p=1721"},"modified":"2025-10-28T14:56:38","modified_gmt":"2025-10-28T05:56:38","slug":"valuation-purpose","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.ht-tax.or.jp\/navi\/valuation-purpose","title":{"rendered":"\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u306e6\u3064\u306e\u76ee\u7684\u3068\u5c0e\u5165\u3092\u691c\u8a0e\u3059\u3079\u304d7\u3064\u306e\u30b1\u30fc\u30b9"},"content":{"rendered":"

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\u3053\u306e\u3088\u3046\u306b\u3001\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u306b\u3088\u308a\u4f01\u696d\u4fa1\u5024\u3092\u628a\u63e1\u3059\u308b\u3053\u3068\u3067\u3001\u81ea\u793e\u306e\u8cc7\u672c\u30b3\u30b9\u30c8\u306e\u59a5\u5f53\u6027\u3092\u5b9a\u91cf\u7684\u306b\u793a\u3057\u3001\u9280\u884c\u3084\u6295\u8cc7\u5bb6\u3068\u306e\u4ea4\u6e09\u529b\u3092\u9ad8\u3081\u308b\u3053\u3068\u304c\u3067\u304d\u308b<\/strong>\u306e\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

1-2.\u53d6\u7de0\u5f79\u4f1a\u3067\u300c\u9069\u6b63\u4fa1\u683c\u300d\u3092\u628a\u63e1\u3057\u3066\u304a\u304f\u3053\u3068\u3067\u3001\u610f\u601d\u6c7a\u5b9a\u30df\u30b9\u3092\u9632\u3050\u76ee\u7684<\/h3>\n

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\u3042\u308b\u4f01\u696d\u3067\u306f\u3001M&A\u306e\u521d\u671f\u691c\u8a0e\u6bb5\u968e\u304b\u3089\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u30e1\u30e2\u3092\u4f5c\u6210\u3057\u3001\u300c\u3053\u306e\u4f01\u696d\u306e\u8a55\u4fa1\u984d\u306f8\u301c10\u5104\u5186\u304c\u59a5\u5f53\u300d\u3068\u30ec\u30f3\u30b8\u3067\u63d0\u793a\u3057\u305f\u4e0a\u3067\u53d6\u7de0\u5f79\u4f1a\u306b\u5c0e\u5165\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002\u7d50\u679c\u3001\u611f\u899a\u7684\u306a\u4fa1\u683c\u63d0\u793a\u306b\u5bfe\u3057\u3066\u300c\u305d\u308c\u306f\u4e0a\u9650\u30ec\u30f3\u30b8\u3092\u8d85\u3048\u3066\u3044\u308b\u300d\u3068\u6570\u5024\u3067\u53cd\u8ad6\u3067\u304d\u3001\u7d4c\u55b6\u5224\u65ad\u3068\u3057\u3066\u306e\u6b63\u5f53\u6027\u304c\u78ba\u4fdd\u3055\u308c\u307e\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

\u3053\u306e\u3088\u3046\u306b\u3001\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u3092\u7528\u3044\u3066\u4fa1\u683c\u306e\u59a5\u5f53\u6027\u3092\u3042\u3089\u304b\u3058\u3081\u6570\u5024\u3067\u793a\u3057\u3066\u304a\u304f\u3053\u3068\u3067\u3001\u611f\u899a\u7684\u30fb\u5c5e\u4eba\u7684\u306a\u5224\u65ad\u306b\u30d6\u30ec\u30fc\u30ad\u3092\u304b\u3051\u3001\u53d6\u7de0\u5f79\u304c\u6cd5\u7684\u30fb\u7d4c\u55b6\u7684\u30ea\u30b9\u30af\u3092\u8ca0\u308f\u305a\u306b\u610f\u601d\u6c7a\u5b9a\u3092\u884c\u3048\u308b\u4f53\u5236\u3092\u69cb\u7bc9\u3067\u304d\u308b<\/strong>\u306e\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

1-3.\u6295\u8cc7\u5bb6\u3068\u306e\u4f1a\u8a71\u306b\u8aac\u5f97\u529b\u3092\u51fa\u3059\u76ee\u7684<\/h3>\n

\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u3092\u884c\u3046\u76ee\u7684\u306e3\u3064\u76ee\u306f\u3001\u6295\u8cc7\u5bb6\u3068\u306e\u5bfe\u8a71\u306b\u304a\u3044\u3066\u300c\u4f01\u696d\u4fa1\u5024\u5411\u4e0a\u306e\u6839\u62e0\u300d\u3092\u6570\u5b57\u3067\u793a\u3057\u3001\u5c06\u6765\u6027\u306e\u8aac\u660e\u306b\u5177\u4f53\u6027\u3068\u8aac\u5f97\u529b\u3092\u52a0\u3048\u308b\u3053\u3068\u3067\u3059\u3002<\/strong><\/p>\n

IR\u8cc7\u6599\u3084\u30d4\u30c3\u30c1\u306b\u304a\u3044\u3066\u300c\u5c06\u6765\u6027\u304c\u3042\u308a\u307e\u3059\u300d\u300c\u4e8b\u696d\u62e1\u5927\u4e2d\u3067\u3059\u300d\u3068\u3044\u3063\u305f\u62bd\u8c61\u7684\u306a\u8aac\u660e\u3060\u3051\u3067\u306f\u3001\u6295\u8cc7\u5bb6\u306e\u95a2\u5fc3\u3092\u5f15\u304d\u3064\u3051\u308b\u3053\u3068\u306f\u56f0\u96e3\u3067\u3059\u3002\u5f7c\u3089\u304c\u6c42\u3081\u3066\u3044\u308b\u306e\u306f\u3001\u4e8b\u696d\u304c\u5c06\u6765\u7684\u306b\u3069\u306e\u3088\u3046\u306b\u4fa1\u5024\u3092\u751f\u3080\u306e\u304b\u3001\u305d\u306e\u305f\u3081\u306b\u4eca\u3069\u3093\u306a\u65bd\u7b56\u3092\u8b1b\u3058\u3066\u3044\u308b\u306e\u304b\u3001\u305d\u308c\u304c\u4f01\u696d\u4fa1\u5024\u306b\u3069\u3046\u53cd\u6620\u3055\u308c\u308b\u306e\u304b\u3068\u3044\u3046\u5b9a\u91cf\u7684\u306a\u8aac\u660e\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

\u305d\u3053\u3067\u6709\u52b9\u306a\u306e\u304c\u3001DCF\uff08\u30c7\u30a3\u30b9\u30ab\u30a6\u30f3\u30c8\u30fb\u30ad\u30e3\u30c3\u30b7\u30e5\u30d5\u30ed\u30fc\uff09\u6cd5\u3084\u30de\u30eb\u30c1\u30d7\u30eb\u6cd5\u3092\u7528\u3044\u305f\u4fa1\u5024\u5411\u4e0a\u306e\u30b7\u30ca\u30ea\u30aa\u3067\u3059\u3002\u4f8b\u3048\u3070\u300c\u4eca\u671f\u306b\u30de\u30fc\u30b1\u30c6\u30a3\u30f3\u30b0\u6295\u8cc7\u3092\u5f37\u5316\u3059\u308c\u3070\u58f2\u4e0a\u6210\u9577\u7387\u304c0.5\u30dd\u30a4\u30f3\u30c8\u4e0a\u304c\u308b \u2192 DCF\u30e2\u30c7\u30eb\u3067EV\uff08\u4f01\u696d\u4fa1\u5024\uff09\u304c2\uff05\u4e0a\u6607\u300d\u3068\u3044\u3063\u305f\u3088\u3046\u306b\u3001\u6226\u7565\u3068\u4f01\u696d\u4fa1\u5024\u306e\u3064\u306a\u304c\u308a\u3092\u6570\u5024\u3067\u53ef\u8996\u5316\u3059\u308b\u3053\u3068\u304c\u3067\u304d\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u3042\u308b\u30b9\u30bf\u30fc\u30c8\u30a2\u30c3\u30d7\u3067\u306f\u3001\u30b7\u30ea\u30fc\u30baB\u306e\u8cc7\u91d1\u8abf\u9054\u6642\u306b\u3001DCF\u3092\u7528\u3044\u3066\u300c\u4eca\u671f\u4e2d\u306bSaaS\u306e\u89e3\u7d04\u7387\u30921%\u6539\u5584\u3067\u304d\u308c\u3070\u30015\u5e74\u5f8c\u306eEV\u304c4.2%\u5897\u52a0\u3059\u308b\u300d\u3068\u3044\u3046\u30b7\u30df\u30e5\u30ec\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u3092\u63d0\u793a\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002\u3053\u306e\u5177\u4f53\u7684\u306a\u4fa1\u5024\u6210\u9577\u30ed\u30b8\u30c3\u30af\u304c\u8a55\u4fa1\u3055\u308c\u3001\u8907\u6570\u306e\u6295\u8cc7\u5bb6\u304b\u3089\u51fa\u8cc7\u3092\u53d7\u3051\u308b\u306b\u81f3\u308a\u307e\u3057\u305f\u3002\u3053\u308c\u306f\u3001\u6570\u5b57\u3067\u8a9e\u308b\u6210\u9577\u6226\u7565\u304c\u6295\u8cc7\u5bb6\u306b\u523a\u3055\u3063\u305f\u7d50\u679c\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

\u6295\u8cc7\u5bb6\u306e\u4fe1\u983c\u3092\u5f97\u308b\u306b\u306f\u3001\u300c\u5c06\u6765\u3053\u3046\u306a\u308a\u307e\u3059\u300d\u3068\u8a00\u3046\u3060\u3051\u3067\u306a\u304f\u3001\u300c\u306a\u305c\u305d\u3046\u306a\u308b\u306e\u304b\u300d\u3092\u4f01\u696d\u4fa1\u5024\u30e2\u30c7\u30eb\u3067\u793a\u3059\u3053\u3068\u304c\u4e0d\u53ef\u6b20\u3067\u3059\u3002\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u306f\u305d\u306e\u88cf\u4ed8\u3051\u3068\u306a\u308a\u3001\u4e8b\u696d\u306e\u4fe1\u983c\u6027\u3092\u98db\u8e8d\u7684\u306b\u9ad8\u3081\u308b\u6b66\u5668\u3068\u306a\u308a\u307e\u3059\u3002<\/strong><\/p>\n

1-4.\u5897\u8cc7\u3084\u30b9\u30c8\u30c3\u30af\u30fb\u30aa\u30d7\u30b7\u30e7\u30f3\u306e\u5e0c\u8584\u5316\u3092\u898b\u3048\u308b\u5316\u306b\u3059\u308b\u76ee\u7684<\/h3>\n

\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u3092\u884c\u3046\u76ee\u7684\u306e4\u3064\u76ee\u306f\u3001\u5897\u8cc7\u3084\u30b9\u30c8\u30c3\u30af\u30fb\u30aa\u30d7\u30b7\u30e7\u30f3\u767a\u884c\u6642\u306e\u300c\u6301\u682a\u6bd4\u7387\u306e\u5909\u5316\uff08\u5e0c\u8584\u5316\uff09\u300d\u3084\u300c1\u682a\u3042\u305f\u308a\u306e\u4fa1\u5024\u300d\u3092\u53ef\u8996\u5316\u3057\u3001\u8cc7\u672c\u653f\u7b56\u306e\u610f\u601d\u6c7a\u5b9a\u3092\u652f\u3048\u308b\u91cd\u8981\u306a\u6307\u6a19\u3068\u3059\u308b\u3053\u3068\u3067\u3059\u3002<\/strong><\/p>\n

\u30b9\u30bf\u30fc\u30c8\u30a2\u30c3\u30d7\u3084\u975e\u4e0a\u5834\u4f01\u696d\u3067\u306f\u3001\u8cc7\u91d1\u8abf\u9054\u306e\u305f\u3073\u306b\u300c\u3069\u306e\u304f\u3089\u3044\u682a\u5f0f\u3092\u767a\u884c\u3059\u3079\u304d\u304b\u300d\u300c\u5275\u696d\u8005\u306e\u6301\u682a\u6bd4\u7387\u306f\u3069\u3053\u307e\u3067\u7dad\u6301\u3067\u304d\u308b\u304b\u300d\u304c\u5e38\u306b\u8ab2\u984c\u306b\u306a\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u4f8b\u3048\u3070\u30011\u5104\u5186\u306e\u5897\u8cc7\u306b\u3088\u308b\u8cc7\u91d1\u8abf\u9054\u3092\u8a08\u753b\u3057\u3066\u3044\u3066\u3001\u76f4\u8fd1\u306e\u4f01\u696d\u4fa1\u5024\uff08\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\uff09\u304c1\u51048,000\u4e07\u5186\u3068\u7b97\u51fa\u3055\u308c\u305f\u5834\u5408\u3001\u5358\u7d14\u306a\u6bd4\u7387\u3067\u8003\u3048\u308c\u3070\u3001\u682a\u4e3b\u306b\u5168\u4f53\u306e\u7d0464.3\uff05\u306e\u6301\u5206\u3092\u8b72\u308b\u3053\u3068\u306b\u306a\u308a\u3001\u7279\u5225\u6c7a\u8b70\u306e\u8b70\u6c7a\u306b\u5fc5\u8981\u306a2\/3\u4ee5\u4e0a\u306e\u6301\u5206\u3092\u30aa\u30fc\u30ca\u30fc\u304c\u63e1\u308b\u3053\u3068\u304c\u3067\u304d\u305a\u3001\u8b70\u6c7a\u6a29\u304c\u8105\u304b\u3055\u308c\u308b\u53ef\u80fd\u6027\u304c\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\n

\u203b1\u5104 \/ 2\u51048,000\u4e07 \u2252 35.7%<\/p>\n

\u682a\u4e3b\u306e\u56fa\u6709\u6bd4\u7387\u306f100 – 35.7 =\u00a064.3%<\/p>\n<\/div>\n

\u3053\u3046\u3057\u305f\u300c\u5e0c\u8584\u5316\u306e\u5f71\u97ff\u300d\u3092\u4e8b\u524d\u306b\u5b9a\u91cf\u7684\u306b\u628a\u63e1\u3067\u304d\u308b\u3088\u3046\u306b\u3059\u308b\u305f\u3081\u306b\u306f\u3001\u4f01\u696d\u4fa1\u5024\u306e\u7b97\u5b9a(\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\uff09\u3068\u3001\u305d\u308c\u306b\u57fa\u3065\u3044\u305f\u30ad\u30e3\u30c3\u30d7\u30c6\u30fc\u30d6\u30eb\uff08\u8cc7\u672c\u69cb\u6210\u8868\uff09\u306e\u66f4\u65b0\u304c\u5fc5\u8981\u4e0d\u53ef\u6b20\u3067\u3059\u3002\u682a\u4fa1\u304c\u6b63\u3057\u304f\u7b97\u5b9a\u3055\u308c\u3066\u3044\u306a\u3051\u308c\u3070\u3001\u77e5\u3089\u306a\u3044\u3046\u3061\u306b\u5275\u696d\u8005\u306e\u6301\u682a\u304c\u6975\u7aef\u306b\u6e1b\u3063\u3066\u3044\u305f\u308a\u3001\u30b9\u30c8\u30c3\u30af\u30fb\u30aa\u30d7\u30b7\u30e7\u30f3\u3092\u51fa\u3057\u3059\u304e\u3066\u3057\u307e\u3063\u305f\u308a\u3059\u308b\u30ea\u30b9\u30af\u3082\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u3042\u308b\u4f01\u696d\u3067\u306f\u3001\u30b7\u30ea\u30fc\u30baA\u3067\u306e\u5897\u8cc7\u6642\u306b\u30ad\u30e3\u30c3\u30d7\u30c6\u30fc\u30d6\u30eb\u3068\u9023\u52d5\u3055\u305b\u305f\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u30e2\u30c7\u30eb\u3092\u69cb\u7bc9\u3057\u3001\u300c\u3053\u306e\u30e9\u30a6\u30f3\u30c9\u3067\u4f01\u696d\u4fa1\u5024\u306f2.5\u5104\u5186\u300d\u300c\u5897\u8cc7\u984d\u306f5,000\u4e07\u5186\u300d\u300c\u7d50\u679c\u3068\u3057\u3066\u682a\u5f0f\u5e0c\u8584\u5316\u306f16\uff05\u3001\u5275\u696d\u8005\u6301\u5206\u306f62\uff05\u3092\u7dad\u6301\u300d\u3068\u3044\u3046\u3088\u3046\u306b\u3001\u8aac\u660e\u53ef\u80fd\u306a\u4f53\u5236\u3092\u6574\u3048\u307e\u3057\u305f\u3002\u3053\u308c\u306b\u3088\u308a\u3001\u6295\u8cc7\u5bb6\u3068\u306e\u4ea4\u6e09\u3084\u5f79\u54e1\u4f1a\u3067\u306e\u8aac\u660e\u3082\u30b9\u30e0\u30fc\u30ba\u306b\u306a\u308a\u3001\u610f\u601d\u6c7a\u5b9a\u306e\u30b9\u30d4\u30fc\u30c9\u3068\u7d0d\u5f97\u611f\u304c\u683c\u6bb5\u306b\u5411\u4e0a\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

\u300c\u682a\u3092\u914d\u3063\u305f\u3089\u3069\u308c\u3060\u3051\u6b8b\u308b\u306e\u304b\uff1f\u300d\u300c1\u682a\u3042\u305f\u308a\u306e\u4fa1\u5024\u306f\u4eca\u3044\u304f\u3089\u304b\uff1f\u300d\u3068\u3044\u3063\u305f\u554f\u3044\u306b\u5373\u7b54\u3067\u304d\u308b\u3053\u3068\u306f\u3001\u6210\u9577\u4f01\u696d\u306e\u8cc7\u672c\u6226\u7565\u306b\u304a\u3051\u308b\u4fe1\u983c\u3068\u4ea4\u6e09\u529b\u306e\u6e90\u3068\u306a\u308a\u307e\u3059\u3002\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u306f\u3001\u305d\u306e\u300c\u898b\u3048\u308b\u5316\u300d\u306e\u51fa\u767a\u70b9\u3067\u3042\u308a\u3001\u7d4c\u55b6\u306e\u7cbe\u5ea6\u3092\u652f\u3048\u308b\u30c4\u30fc\u30eb\u3068\u3044\u3048\u307e\u3059\u3002<\/strong><\/p>\n

1-5.M&A\u4ea4\u6e09\u3067\u300c\u8a00\u3044\u5024\u300d\u306b\u632f\u308a\u56de\u3055\u308c\u306a\u3044\u3068\u3044\u3046\u76ee\u7684<\/h3>\n

\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u3092\u884c\u3046\u76ee\u7684\u306e5\u3064\u76ee\u306f\u3001M&A\u306e\u4ea4\u6e09\u306b\u304a\u3044\u3066\u300c\u76f8\u624b\u306e\u8a00\u3044\u5024\u300d\u306b\u4f9d\u5b58\u3059\u308b\u3053\u3068\u306a\u304f\u3001\u81ea\u793e\u306e\u7406\u8ad6\u4fa1\u5024\u3092\u6839\u62e0\u3068\u3057\u3066\u4e3b\u5c0e\u6a29\u3092\u63e1\u308b\u3053\u3068\u3067\u3059\u3002<\/strong><\/p>\n

M&A\u306e\u73fe\u5834\u3067\u306f\u3001\u8cb7\u3044\u624b\u304b\u3089\u300c\u3053\u306e\u5024\u6bb5\u3067\u8cb7\u3044\u305f\u3044\u300d\u3068\u4e00\u65b9\u7684\u306b\u63d0\u793a\u3055\u308c\u305f\u4fa1\u683c\u306b\u5bfe\u3057\u3066\u3001\u58f2\u308a\u624b\u304c\u300c\u9ad8\u3044\u306e\u304b\uff1f\u5b89\u3044\u306e\u304b\uff1f\u300d\u3068\u5224\u65ad\u306b\u8ff7\u3046\u5834\u9762\u304c\u591a\u304f\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002\u7279\u306b\u975e\u4e0a\u5834\u4f01\u696d\u3084\u30b9\u30bf\u30fc\u30c8\u30a2\u30c3\u30d7\u306e\u5834\u5408\u3001\u300c\u5e02\u5834\u4fa1\u683c\u300d\u304c\u5b58\u5728\u3057\u306a\u3044\u305f\u3081\u3001\u4fa1\u683c\u4ea4\u6e09\u304c\u611f\u899a\u7684\u3001\u3042\u308b\u3044\u306f\u5c5e\u4eba\u7684\u306b\u306a\u308a\u304c\u3061\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

\u305d\u3053\u3067\u6d3b\u7528\u3055\u308c\u308b\u306e\u304c\u3001EV\uff08\u4f01\u696d\u4fa1\u5024\uff09\u3068Equity Value\uff08\u682a\u5f0f\u4fa1\u5024\uff09\u30d6\u30ea\u30c3\u30b8\u3067\u3059\u3002\u307e\u305a\u3001\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u306b\u3088\u308a\u4f01\u696d\u306eEV\u3092\u5408\u7406\u7684\u306b\u7b97\u5b9a\u3057\u3001\u305d\u3053\u304b\u3089\u30cd\u30c3\u30c8\u6709\u5229\u5b50\u8ca0\u50b5\uff08\u73fe\u9810\u91d1\uff0d\u6709\u5229\u5b50\u8ca0\u50b5\uff09\u3084\u305d\u306e\u4ed6\u8abf\u6574\u9805\u76ee\u3092\u5dee\u3057\u5f15\u3044\u3066\u3001Equity Value (\u682a\u5f0f\u4fa1\u5024) \u3092\u5c0e\u304d\u51fa\u3057\u307e\u3059\u3002\u3053\u306e\u3088\u3046\u306a\u7b97\u5b9a\u30d7\u30ed\u30bb\u30b9\u304c\u3042\u308c\u3070\u3001\u300c\u5f53\u793e\u306e\u682a\u4e3b\u4fa1\u5024\u306f\u25cb\uff5e\u25cb\u5104\u5186\u3002\u305d\u306e\u524d\u63d0\u3068\u306a\u308b\u5c06\u6765CF\u3001WACC\u3001\u5e02\u5834\u500d\u7387\u306f\u3053\u308c\u3067\u3059\u300d\u3068\u660e\u78ba\u306b\u4f1d\u3048\u308b\u3053\u3068\u304c\u53ef\u80fd\u306b\u306a\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u3042\u308b\u4f01\u696d\u3067\u306f\u3001\u8cb7\u3044\u624b\u304b\u3089\u300c5\u5104\u5186\u3067\u3069\u3046\u304b\u300d\u3068\u3044\u3046\u30aa\u30d5\u30a1\u30fc\u304c\u6765\u305f\u969b\u306b\u3001\u3042\u3089\u304b\u3058\u3081\u4f5c\u6210\u3057\u3066\u3044\u305fDCF\u30d9\u30fc\u30b9\u306e\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u306b\u57fa\u3065\u304d\u3001\u300c\u5f53\u793e\u306eEV\u306f7.5\u5104\u5186\u3001\u30cd\u30c3\u30c8\u30c7\u30c3\u30c81\u5104\u5186\u3092\u5f15\u3044\u305fEquity\u306f6.5\u5104\u5186\u304c\u59a5\u5f53\u3067\u3059\u30025\u5104\u5186\u306f\u5927\u304d\u304f\u4e56\u96e2\u3057\u3066\u304a\u308a\u3001\u8aac\u660e\u53ef\u80fd\u306a\u6c34\u6e96\u3067\u306f\u306a\u3044\u300d\u3068\u56de\u7b54\u3057\u3001\u4fa1\u683c\u4ea4\u6e09\u306e\u4e3b\u5c0e\u6a29\u3092\u63e1\u308a\u30016.3\u5104\u5186\u3067\u306e\u7740\u5730\u306b\u6210\u529f\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

\u3053\u306e\u3088\u3046\u306b\u3001\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u306fM&A\u4ea4\u6e09\u306b\u304a\u3051\u308b\u4fa1\u683c\u306e\u53c2\u8003\u5024\u3068\u306a\u308a\u307e\u3059\u3002\u81ea\u793e\u306e\u4fa1\u5024\u3092\u7406\u8ad6\u7684\u306b\u628a\u63e1\u3057\u3066\u304a\u3051\u3070\u3001\u76f8\u624b\u306e\u8a00\u3044\u5024\u306b\u6d41\u3055\u308c\u308b\u3053\u3068\u306a\u304f\u3001\u900f\u660e\u6027\u3068\u4ea4\u6e09\u529b\u3092\u6b66\u5668\u306b\u4fa1\u5024\u306b\u898b\u5408\u3063\u305f\u53d6\u5f15\u3092\u5b9f\u73fe\u3067\u304d\u307e\u3059\u3002<\/strong><\/p>\n

1-6.\u4f1a\u8a08\u76e3\u67fb\u30fb\u6e1b\u640d\u30fb\u7a0e\u52d9\u8a55\u4fa1\u306e\u300c\u5171\u901a\u8a00\u8a9e\u300d\u3068\u3059\u308b\u76ee\u7684<\/h3>\n

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2.\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u3067\u306f\u300c\u76ee\u7684\u300d\u306b\u3088\u3063\u3066\u8a55\u4fa1\u624b\u6cd5\u304c\u5909\u308f\u308b<\/h2>\n

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2-2.\u5c06\u6765\u6027\u3092\u91cd\u8996\u3059\u308b\u306e\u304b\u3001\u73fe\u5728\u306e\u5b9f\u7e3e\u3092\u91cd\u8996\u3059\u308b\u306e\u304b\u306a\u3069\u300c\u3044\u3064\u306e\u8a55\u4fa1\u304c\u5fc5\u8981\u304b\u300d\u306b\u3088\u3063\u3066\u4f7f\u3048\u308b\u8a55\u4fa1\u624b\u6cd5\u304c\u7570\u306a\u308b\u304b\u3089<\/h3>\n

\u8a55\u4fa1\u306e\u5bfe\u8c61\u3068\u306a\u308b\u6642\u9593\u8ef8\u304c\u300c\u73fe\u5728\u300d\u306a\u306e\u304b\u300c\u5c06\u6765\u300d\u306a\u306e\u304b\u306b\u3088\u3063\u3066\u3001\u7528\u3044\u308b\u3079\u304d\u624b\u6cd5\u304c\u5909\u308f\u308a\u307e\u3059\u3002<\/strong><\/p>\n

\u4f01\u696d\u306e\u4fa1\u5024\u306f\u9759\u7684\u306a\u3082\u306e\u3067\u306f\u306a\u304f\u3001\u6642\u9593\u3068\u3068\u3082\u306b\u5909\u52d5\u3057\u307e\u3059\u3002\u305f\u3068\u3048\u3070\u3001\u6210\u9577\u6bb5\u968e\u306b\u3042\u308b\u4f01\u696d\u3067\u306f\u5c06\u6765\u306e\u53ce\u76ca\u3084\u5e02\u5834\u62e1\u5927\u304c\u91cd\u8996\u3055\u308c\u308b\u305f\u3081\u3001\u5c06\u6765\u4e88\u6e2c\u3092\u30d9\u30fc\u30b9\u306b\u3057\u305f\u30a4\u30f3\u30ab\u30e0\u30fb\u30a2\u30d7\u30ed\u30fc\u30c1\u304c\u6709\u52b9\u3067\u3059\u3002\u4e00\u65b9\u3067\u3001\u6e05\u7b97\u3084\u6574\u7406\u3092\u524d\u63d0\u3068\u3059\u308b\u5834\u9762\u3067\u306f\u3001\u73fe\u6642\u70b9\u306e\u8cc7\u7523\u4fa1\u5024\u3092\u57fa\u306b\u3059\u308b\u30b3\u30b9\u30c8\u30fb\u30a2\u30d7\u30ed\u30fc\u30c1\u304c\u9069\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u4f8b\u3048\u3070\u3001\u3042\u308b\u4f01\u696d\u304c\u4e8b\u696d\u6574\u7406\u3092\u76ee\u7684\u306b\u5b50\u4f1a\u793e\u306e\u8a55\u4fa1\u3092\u884c\u3046\u969b\u306b\u306f\u3001\u53ce\u76ca\u529b\u3088\u308a\u3082\u73fe\u5728\u4fdd\u6709\u3057\u3066\u3044\u308b\u8cc7\u7523\u306e\u5b9f\u614b\u4fa1\u5024\u304c\u91cd\u8996\u3055\u308c\u3001\u7d14\u8cc7\u7523\u6cd5\u306b\u3088\u308b\u7b97\u5b9a\u304c\u9078\u3070\u308c\u307e\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

\u3053\u308c\u306b\u5bfe\u3057\u3001\u540c\u3058\u4f01\u696d\u304c\u65b0\u898f\u4e8b\u696d\u306e\u8cc7\u91d1\u8abf\u9054\u3092\u884c\u3046\u969b\u306b\u306f\u3001\u5c06\u6765\u306e\u53ce\u76ca\u4e88\u6e2c\u3092\u3082\u3068\u306bDCF\u6cd5\u304c\u7528\u3044\u3089\u308c\u307e\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

\u3053\u306e\u3088\u3046\u306b\u3001\u4fa1\u5024\u3092\u300c\u3044\u3064\u300d\u306e\u8996\u70b9\u3067\u898b\u308b\u306e\u304b\u306b\u5fdc\u3058\u3066\u3001\u63a1\u7528\u3059\u3079\u304d\u8a55\u4fa1\u624b\u6cd5\u3082\u5909\u308f\u308b\u306e\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

2-3.\u8a55\u4fa1\u5bfe\u8c61\u4f01\u696d\u306e\u7279\u6027\u3084\u4e8b\u696d\u306e\u6210\u9577\u6027\u3001\u6210\u719f\u5ea6\u306a\u3069\u300c\u4f55\u3092\u91cd\u8996\u3057\u305f\u8a55\u4fa1\u304c\u5fc5\u8981\u304b\u300d\u306b\u3088\u3063\u3066\u8a55\u4fa1\u624b\u6cd5\u304c\u7570\u306a\u308b\u304b\u3089<\/h3>\n

\u8a55\u4fa1\u5bfe\u8c61\u3068\u306a\u308b\u4f01\u696d\u306e\u7279\u6027\u3084\u7f6e\u304b\u308c\u305f\u72b6\u6cc1\u306b\u3088\u3063\u3066\u3001\u300c\u3069\u306e\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u306e\u624b\u6cd5\u304c\u59a5\u5f53\u306a\u306e\u304b\u300d\u306f\u5909\u308f\u308a\u307e\u3059\u3002<\/strong><\/p>\n

\u4f8b\u3048\u3070\u3001\u5b89\u5b9a\u7684\u306b\u5229\u76ca\u3092\u751f\u3093\u3067\u3044\u308b\u6210\u719f\u4f01\u696d\u3067\u3042\u308c\u3070\u3001\u904e\u53bb\u5b9f\u7e3e\u3092\u3082\u3068\u306b\u3057\u305f\u30de\u30eb\u30c1\u30d7\u30eb\u6cd5\u306a\u3069\u304c\u6709\u52b9\u3067\u3059\u304c\u3001\u307e\u3060\u5229\u76ca\u304c\u51fa\u3066\u3044\u306a\u3044\u30b9\u30bf\u30fc\u30c8\u30a2\u30c3\u30d7\u3067\u3042\u308c\u3070\u3001\u5c06\u6765\u306e\u30ad\u30e3\u30c3\u30b7\u30e5\u30d5\u30ed\u30fc\u3092\u4e88\u6e2c\u3059\u308b\u30a4\u30f3\u30ab\u30e0\u30fb\u30a2\u30d7\u30ed\u30fc\u30c1\u306e\u65b9\u304c\u9069\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

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\u7269\u6d41\u7cfb\u306e\u975e\u4e0a\u5834\u4f01\u696d\u306b\u5bfe\u3057\u3066\u571f\u5730\u3084\u5009\u5eab\u306e\u8cc7\u7523\u4fa1\u5024\u3092\u4e2d\u5fc3\u306b\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u3092\u5b9f\u65bd\u3059\u308b\u969b\u306b\u306f\u3001\u53ce\u76ca\u529b\u3088\u308a\u3082\u8cc7\u7523\u4fdd\u6709\u306e\u5b9f\u614b\u304c\u8a55\u4fa1\u306b\u5927\u304d\u304f\u5f71\u97ff\u3057\u305f\u305f\u3081\u3001\u30b3\u30b9\u30c8\u30fb\u30a2\u30d7\u30ed\u30fc\u30c1\u304c\u63a1\u7528\u3055\u308c\u307e\u3057\u305f\u3002\u4e00\u65b9\u3067\u3001IT\u7cfb\u30d9\u30f3\u30c1\u30e3\u30fc\u3067\u306f\u3001\u30e6\u30fc\u30b6\u30fc\u6570\u306e\u6210\u9577\u6027\u3068\u5e02\u5834\u5c55\u671b\u304c\u52a0\u5473\u3055\u308c\u308b\u5fc5\u8981\u304c\u3042\u3063\u305f\u305f\u3081\u3001DCF\u6cd5\u3092\u6d3b\u7528\u3057\u3066\u3001\u7d50\u679c\u3068\u3057\u3066\u9ad8\u3044\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u304c\u793a\u3055\u308c\u307e\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

\u8a55\u4fa1\u306e\u7cbe\u5ea6\u3068\u59a5\u5f53\u6027\u3092\u9ad8\u3081\u308b\u306b\u306f\u3001\u300c\u4f55\u304c\u4fa1\u5024\u306e\u6e90\u6cc9\u304b\u300d\u3092\u898b\u6975\u3081\u305f\u3046\u3048\u3067\u3001\u305d\u308c\u306b\u9069\u3057\u305f\u624b\u6cd5\u3092\u9078\u5b9a\u3059\u308b\u3053\u3068\u304c\u4e0d\u53ef\u6b20\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

3.\u76ee\u7684\u5225\u30fb\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u306e3\u3064\u306e\u5206\u985e<\/h2>\n

\u4f01\u696d\u306e\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\uff08\u4fa1\u5024\u8a55\u4fa1\uff09\u306f\u3001\u8a55\u4fa1\u306e\u76ee\u7684\u306b\u5fdc\u3058\u3066\u624b\u6cd5\u3092\u9078\u3073\u5206\u3051\u308b\u5fc5\u8981\u304c\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002<\/span><\/strong><\/p>\n

\u306a\u305c\u306a\u3089\u3001\u8cc7\u91d1\u8abf\u9054\u3001M&A\u3001\u6e05\u7b97\u3001\u6295\u8cc7\u5224\u65ad\u306a\u3069\u3001\u305d\u308c\u305e\u308c\u306e\u6587\u8108\u306b\u3088\u3063\u3066\u300c\u4fa1\u5024\u300d\u306e\u610f\u5473\u304c\u7570\u306a\u308b\u304b\u3089\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

\u3053\u306e\u7ae0\u3067\u306f\u3001\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u306e3\u3064\u306e\u57fa\u672c\u30a2\u30d7\u30ed\u30fc\u30c1\u3067\u3042\u308b\u300c\u30a4\u30f3\u30ab\u30e0\u30fb\u30a2\u30d7\u30ed\u30fc\u30c1\u300d\u3001\u300c\u30b3\u30b9\u30c8\u30fb\u30a2\u30d7\u30ed\u30fc\u30c1\u300d\u3001\u300c\u30de\u30fc\u30b1\u30c3\u30c8\u30fb\u30a2\u30d7\u30ed\u30fc\u30c1\u300d<\/span><\/strong>\u3092\u76ee\u7684\u5225\u306b\u6574\u7406\u3057\u3001\u305d\u308c\u305e\u308c\u306e\u7279\u5fb4\u3068\u9069\u7528\u30b7\u30fc\u30f3\u3092\u660e\u78ba\u306b\u89e3\u8aac\u3057\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u76ee\u7684\u306b\u5fdc\u3058\u305f\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u624b\u6cd5\u306e\u5bfe\u5fdc\u8868<\/strong><\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\u76ee\u7684<\/span><\/strong><\/td>\n\u6700\u9069\u306a\u8a55\u4fa1\u624b\u6cd5\u306e\u4f8b<\/span><\/strong><\/td>\n\u7406\u7531\u30fb\u7279\u5fb4<\/span><\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
M&A<\/td>\n\u30de\u30fc\u30b1\u30c3\u30c8\u30fb\u30a2\u30d7\u30ed\u30fc\u30c1\u3001\u30a4\u30f3\u30ab\u30e0\u30fb\u30a2\u30d7\u30ed\u30fc\u30c1<\/td>\n\u5e02\u5834\u4fa1\u683c\u3084\u5c06\u6765\u30ad\u30e3\u30c3\u30b7\u30e5\u30d5\u30ed\u30fc\u3092\u91cd\u8996\u3057\u3001\u8cb7\u53ce\u4fa1\u683c\u3084\u6295\u8cc7\u56de\u53ce\u3092\u5224\u65ad\u3059\u308b\u305f\u3081<\/td>\n<\/tr>\n
\u8cc7\u91d1\u8abf\u9054<\/td>\n\u30a4\u30f3\u30ab\u30e0\u30fb\u30a2\u30d7\u30ed\u30fc\u30c1\u3001\u30de\u30fc\u30b1\u30c3\u30c8\u30fb\u30a2\u30d7\u30ed\u30fc\u30c1<\/td>\n\u6295\u8cc7\u5bb6\u304c\u5c06\u6765\u6027\u3084\u5e02\u5834\u3067\u306e\u8a55\u4fa1\u3092\u91cd\u8996\u3059\u308b\u305f\u3081<\/td>\n<\/tr>\n
\u7a0e\u52d9\uff08\u76f8\u7d9a\u30fb\u8d08\u4e0e\uff09<\/td>\n\u30b3\u30b9\u30c8\u30fb\u30a2\u30d7\u30ed\u30fc\u30c1<\/td>\n\u7a0e\u6cd5\u4e0a\u306e\u8a55\u4fa1\u57fa\u6e96\u306b\u5f93\u3044\u3001\u8cc7\u7523\u4fa1\u5024\u306e\u5ba2\u89b3\u6027\u3092\u62c5\u4fdd\u3059\u308b\u5fc5\u8981\u304c\u3042\u308b\u305f\u3081<\/td>\n<\/tr>\n
\u30b9\u30c8\u30c3\u30af\u30fb\u30aa\u30d7\u30b7\u30e7\u30f3\u306e\u4ed8\u4e0e<\/td>\n\u30a4\u30f3\u30ab\u30e0\u30fb\u30a2\u30d7\u30ed\u30fc\u30c1<\/td>\n\u5c06\u6765\u306e\u4f01\u696d\u6210\u9577\u3084\u53ce\u76ca\u6027\u3092\u53cd\u6620\u3057\u305f\u516c\u6b63\u4fa1\u5024\u306e\u7b97\u5b9a\u304c\u6c42\u3081\u3089\u308c\u308b\u305f\u3081<\/td>\n<\/tr>\n
\u7d4c\u55b6\u6226\u7565\u30fb\u4e8b\u696d\u8a55\u4fa1<\/td>\n\u30a4\u30f3\u30ab\u30e0\u30fb\u30a2\u30d7\u30ed\u30fc\u30c1\u3001\u30de\u30fc\u30b1\u30c3\u30c8\u30fb\u30a2\u30d7\u30ed\u30fc\u30c1<\/td>\n\u6210\u9577\u6027\u3084\u5e02\u5834\u3067\u306e\u4f4d\u7f6e\u3065\u3051\u3092\u628a\u63e1\u3057\u3001\u7d4c\u55b6\u5224\u65ad\u306b\u6d3b\u304b\u3059\u305f\u3081<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

3-1.\u30a4\u30f3\u30ab\u30e0\u30fb\u30a2\u30d7\u30ed\u30fc\u30c1<\/h3>\n

\u30a4\u30f3\u30ab\u30e0\u30fb\u30a2\u30d7\u30ed\u30fc\u30c1\u306f\u3001\u5c06\u6765\u5f97\u3089\u308c\u308b\u30ad\u30e3\u30c3\u30b7\u30e5\u30d5\u30ed\u30fc\u3092\u3082\u3068\u306b\u4f01\u696d\u4fa1\u5024\u3092\u8a55\u4fa1\u3059\u308b\u624b\u6cd5<\/strong>\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

\u4f01\u696d\u306e\u672c\u8cea\u7684\u306a\u4fa1\u5024\u306f\u3001\u5c06\u6765\u306b\u308f\u305f\u3063\u3066\u751f\u307f\u51fa\u3059\u53ce\u76ca\u306e\u73fe\u5728\u4fa1\u5024\u3068\u307f\u306a\u305b\u308b\u304b\u3089\u3067\u3059\u3002\u7279\u306b\u6210\u9577\u6bb5\u968e\u306b\u3042\u308b\u30b9\u30bf\u30fc\u30c8\u30a2\u30c3\u30d7\u306a\u3069\u306f\u3001\u307e\u3060\u5b9f\u7e3e\u304c\u5c11\u306a\u304f\u3066\u3082\u3001\u5c06\u6765\u7684\u306a\u53ce\u76ca\u6027\u306b\u3088\u3063\u3066\u9ad8\u3044\u8a55\u4fa1\u3092\u5f97\u3089\u308c\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u4f8b\u3048\u3070\u3001\u4f01\u696d\u304c\u6bce\u5e74\u7740\u5b9f\u306b\u58f2\u4e0a\u3092\u4f38\u3070\u3057\u3066\u304a\u308a\u3001\u89e3\u7d04\u7387\u304c\u4f4e\u3044\u3068\u4e88\u6e2c\u3055\u308c\u308b\u5834\u5408\u3001DCF\u6cd5\u306a\u3069\u306e\u30a4\u30f3\u30ab\u30e0\u30fb\u30a2\u30d7\u30ed\u30fc\u30c1\u3092\u4f7f\u3048\u3070\u5b89\u5b9a\u3057\u305f\u30ad\u30e3\u30c3\u30b7\u30e5\u30d5\u30ed\u30fc\u4e88\u6e2c\u306b\u3088\u308a\u9ad8\u3044\u8a55\u4fa1\u304c\u5c0e\u304d\u51fa\u3055\u308c\u307e\u3059\u3002\u3053\u308c\u306f\u3001\u8cc7\u91d1\u8abf\u9054\u306b\u304a\u3044\u3066\u6295\u8cc7\u5bb6\u3092\u8aac\u5f97\u3059\u308b\u6750\u6599\u306b\u306a\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u5c06\u6765\u306e\u53ef\u80fd\u6027\u3092\u7e54\u308a\u8fbc\u3093\u3060\u8a55\u4fa1\u3092\u884c\u3044\u305f\u3044\u5834\u5408\u306b\u306f\u3001\u30a4\u30f3\u30ab\u30e0\u30fb\u30a2\u30d7\u30ed\u30fc\u30c1\u304c\u6700\u3082\u52b9\u679c\u7684\u306a\u624b\u6cd5\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

3-2.\u30b3\u30b9\u30c8\u30fb\u30a2\u30d7\u30ed\u30fc\u30c1<\/h3>\n

\u30b3\u30b9\u30c8\u30fb\u30a2\u30d7\u30ed\u30fc\u30c1\u306f\u3001\u4f01\u696d\u304c\u73fe\u5728\u4fdd\u6709\u3057\u3066\u3044\u308b\u8cc7\u7523\u304b\u3089\u8ca0\u50b5\u3092\u5dee\u3057\u5f15\u3044\u305f\u300c\u7d14\u8cc7\u7523\u4fa1\u5024\u300d\u306b\u57fa\u3065\u3044\u3066\u4f01\u696d\u3092\u8a55\u4fa1\u3059\u308b\u624b\u6cd5<\/strong>\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

\u3053\u306e\u30a2\u30d7\u30ed\u30fc\u30c1\u306f\u3001\u4f01\u696d\u304c\u3069\u308c\u3060\u3051\u306e\u7d4c\u6e08\u7684\u8cc7\u6e90\u3092\u4fdd\u6709\u3057\u3066\u3044\u308b\u304b\u3001\u305d\u3057\u3066\u6e05\u7b97\u6642\u306b\u3069\u308c\u3060\u3051\u306e\u6b8b\u4f59\u4fa1\u5024\u304c\u3042\u308b\u304b\u3092\u91cd\u8996\u3059\u308b\u304b\u3089\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

M&A\u306b\u304a\u3044\u3066\u8cb7\u53ce\u5074\u304c\u30ea\u30b9\u30af\u3092\u907f\u3051\u305f\u3044\u5834\u5408\u3084\u3001\u76f8\u7d9a\u3084\u6e05\u7b97\u306a\u3069\u3067\u5b9f\u614b\u4fa1\u5024\u3092\u91cd\u8996\u3057\u305f\u3044\u5834\u5408\u306b\u9069\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u4f8b\u3048\u3070\u3001\u5de5\u5834\u3001\u6a5f\u68b0\u3001\u571f\u5730\u306a\u3069\u306e\u8cc7\u7523\u3092\u591a\u304f\u6301\u3061\u3001\u5b89\u5b9a\u3057\u305f\u696d\u7e3e\u3092\u7dad\u6301\u3057\u3066\u3044\u308b\u88fd\u9020\u696d\u304c\u5bfe\u8c61\u306e\u5834\u5408\u3001\u7279\u306b\u30b3\u30b9\u30c8\u30fb\u30a2\u30d7\u30ed\u30fc\u30c1\u306b\u3088\u308b\u7d14\u8cc7\u7523\u6cd5\u306f\u4fdd\u5b88\u7684\u304b\u3064\u7d0d\u5f97\u611f\u306e\u3042\u308b\u8a55\u4fa1\u3068\u306a\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u4fdd\u6709\u8cc7\u7523\u3092\u91cd\u8996\u3059\u308b\u30b7\u30fc\u30f3\u3084\u30ea\u30b9\u30af\u56de\u907f\u304c\u76ee\u7684\u3067\u3042\u308c\u3070\u3001\u30b3\u30b9\u30c8\u30fb\u30a2\u30d7\u30ed\u30fc\u30c1\u306f\u73fe\u5b9f\u7684\u3067\u4fe1\u983c\u3055\u308c\u3084\u3059\u3044\u624b\u6cd5\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

3-3.\u30de\u30fc\u30b1\u30c3\u30c8\u30fb\u30a2\u30d7\u30ed\u30fc\u30c1<\/h3>\n

\u30de\u30fc\u30b1\u30c3\u30c8\u30fb\u30a2\u30d7\u30ed\u30fc\u30c1\u306f\u3001\u540c\u696d\u4ed6\u793e\u3084\u5e02\u5834\u306b\u304a\u3051\u308b\u53d6\u5f15\u4e8b\u4f8b\u3092\u3082\u3068\u306b\u3001\u4f01\u696d\u4fa1\u5024\u3092\u76f8\u5bfe\u7684\u306b\u8a55\u4fa1\u3059\u308b\u624b\u6cd5<\/strong>\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

\u5e02\u5834\u3067\u306e\u53d6\u5f15\u4fa1\u683c\u306f\u3001\u30ea\u30a2\u30eb\u30bf\u30a4\u30e0\u306e\u9700\u8981\u3068\u4f9b\u7d66\u3092\u53cd\u6620\u3057\u3066\u304a\u308a\u3001\u8aac\u5f97\u529b\u306e\u3042\u308b\u30d9\u30f3\u30c1\u30de\u30fc\u30af\u3068\u306a\u308b\u304b\u3089\u3067\u3059\u3002\u7279\u306bM&A\u3084\u6295\u8cc7\u5224\u65ad\u3067\u306f\u3001\u8cb7\u53ce\u4fa1\u683c\u3084\u682a\u4fa1\u306e\u59a5\u5f53\u6027\u3092\u88cf\u4ed8\u3051\u308b\u6839\u62e0\u3068\u3057\u3066\u3088\u304f\u4f7f\u308f\u308c\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u4f8b\u3048\u3070\u3001\u540c\u696d\u306e\u30d9\u30f3\u30c1\u30e3\u30fc\u4f01\u696d\u304c\u58f2\u4e0a3\u5104\u5186\u3067\u8a55\u4fa1\u984d15\u5104\u5186\u3060\u3063\u305f\u5834\u5408\u3001\u540c\u898f\u6a21\u306e\u81ea\u793e\u304c\u58f2\u4e0a4\u5104\u5186\u3067\u3042\u308c\u3070\u300120\u5104\u5186\u524d\u5f8c\u306e\u4fa1\u5024\u3068\u3044\u3046\u3088\u3046\u306b\u985e\u63a8\u3059\u308b\u3053\u3068\u304c\u3067\u304d\u307e\u3059\u3002\u3053\u308c\u306b\u3088\u308a\u3001\u4ea4\u6e09\u6642\u306e\u4e0b\u9650\u3001\u4e0a\u9650\u306e\u76ee\u5b89\u304c\u660e\u78ba\u306b\u306a\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u5e02\u5834\u4fa1\u683c\u3092\u30d9\u30fc\u30b9\u306b\u3001\u300c\u4eca\u3053\u306e\u77ac\u9593\u306b\u4f01\u696d\u306b\u3069\u308c\u3060\u3051\u306e\u4fa1\u5024\u304c\u3042\u308b\u304b\u300d\u3092\u628a\u63e1\u3059\u308b\u306b\u306f\u3001\u30de\u30fc\u30b1\u30c3\u30c8\u30fb\u30a2\u30d7\u30ed\u30fc\u30c1\u304c\u6709\u52b9\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

4.\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u3092\u7528\u3044\u308b\u5fc5\u8981\u304c\u3042\u308b\u4e3b\u306a\u5834\u9762<\/h2>\n

\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u306f\u3001\u5b9f\u969b\u306e\u30d3\u30b8\u30cd\u30b9\u3084\u7d4c\u55b6\u306e\u610f\u601d\u6c7a\u5b9a\u3001\u3055\u3089\u306b\u306f\u6cd5\u52d9\u3084\u7a0e\u52d9\u3001\u6295\u8cc7\u6d3b\u52d5\u306b\u304a\u3044\u3066\u3082\u3001\u4f01\u696d\u4fa1\u5024\u3092\u5ba2\u89b3\u7684\u306b\u793a\u3059\u6307\u6a19\u3068\u3057\u3066\u6a5f\u80fd<\/strong>\u3057\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u3053\u306e\u7ae0\u3067\u306f\u3001\u4f01\u696d\u304c\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u3092\u5fc5\u8981\u3068\u3059\u308b\u5178\u578b\u7684\u306a7\u3064\u306e\u5834\u9762\u3092\u53d6\u308a\u4e0a\u3052\u3001\u305d\u308c\u305e\u308c\u306e\u80cc\u666f\u3068\u91cd\u8981\u6027\u3092\u660e\u3089\u304b\u306b\u3057\u307e\u3059\u3002<\/span><\/strong><\/p>\n

4-1.M&A\u3084\u7d44\u7e54\u518d\u7de8\u306b\u304a\u3051\u308b\u4fa1\u5024\u8a55\u4fa1\u306e\u5834\u9762<\/h3>\n

\u4f01\u696d\u8cb7\u53ce\u3084\u5408\u4f75\u3092\u884c\u3046\u969b\u3001\u8cb7\u53ce\u4fa1\u683c\u3084\u7d71\u5408\u6bd4\u7387\u3092\u5408\u7406\u7684\u306b\u7b97\u5b9a\u3059\u308b\u305f\u3081\u306b\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u304c\u4e0d\u53ef\u6b20\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

\u76f8\u624b\u4f01\u696d\u306e\u4fa1\u5024\u3092\u6b63\u78ba\u306b\u628a\u63e1\u3057\u306a\u3051\u308c\u3070\u3001\u904e\u5927\u306a\u8cb7\u53ce\u984d\u306b\u3088\u308b\u640d\u5931\u3084\u3001\u682a\u4e3b\u9593\u306e\u4e0d\u516c\u5e73\u306a\u7d71\u5408\u6bd4\u7387\u304c\u767a\u751f\u3059\u308b\u30ea\u30b9\u30af\u304c\u3042\u308b\u305f\u3081\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

\u3042\u308b\u5927\u624b\u4f01\u696d\u304c\u30b9\u30bf\u30fc\u30c8\u30a2\u30c3\u30d7\u3092\u8cb7\u53ce\u3059\u308b\u969b\u3001DCF\u6cd5\u306b\u3088\u3063\u3066\u5c06\u6765\u7684\u306a\u30ad\u30e3\u30c3\u30b7\u30e5\u30d5\u30ed\u30fc\u3092\u8a55\u4fa1\u3057\u30015\u5e74\u5f8c\u306e\u53ce\u76ca\u3092\u7e54\u308a\u8fbc\u3093\u3060\u7d50\u679c\u3001\u60f3\u5b9a\u3088\u308a\u3082\u9ad8\u3044\u4fa1\u5024\u304c\u7b97\u5b9a\u3055\u308c\u3001\u305d\u308c\u304c\u8cb7\u53ce\u4fa1\u683c\u306e\u6839\u62e0\u3068\u306a\u3063\u305f\u4e8b\u4f8b\u304c\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

M&A\u306b\u304a\u3044\u3066\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u306f\u3001\u4ea4\u6e09\u6750\u6599\u3067\u3082\u3042\u308a\u3001\u610f\u601d\u6c7a\u5b9a\u306e\u571f\u53f0\u3068\u306a\u308b\u91cd\u8981\u306a\u8981\u56e0\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

4-2.\u8a34\u8a1f\u30ea\u30b9\u30af\u3092\u56de\u907f\u3057\u305f\u3044\u5834\u9762<\/h3>\n

M&A\u306e\u5b9f\u65bd\u3084\u4e8b\u696d\u58f2\u5374\u306a\u3069\u306e\u610f\u601d\u6c7a\u5b9a\u306b\u969b\u3057\u3001\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u3092\u884c\u3046\u3053\u3068\u306f\u3001\u5c06\u6765\u7684\u306a\u8a34\u8a1f\u30ea\u30b9\u30af\u3092\u56de\u907f\u3059\u308b\u3046\u3048\u3067\u975e\u5e38\u306b\u91cd\u8981\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

\u671f\u5f85\u3057\u3066\u3044\u305f\u6210\u679c\u304c\u5f97\u3089\u308c\u306a\u304b\u3063\u305f\u5834\u5408\u3001\u682a\u4e3b\u3084\u50b5\u6a29\u8005\u3001\u5f93\u696d\u54e1\u306a\u3069\u306e\u30b9\u30c6\u30fc\u30af\u30db\u30eb\u30c0\u30fc\u304b\u3089\u300c\u306a\u305c\u305d\u306e\u5224\u65ad\u3092\u4e0b\u3057\u305f\u306e\u304b\u300d\u300c\u59a5\u5f53\u306a\u4fa1\u683c\u3060\u3063\u305f\u306e\u304b\u300d\u3068\u53b3\u3057\u304f\u8ffd\u53ca\u3055\u308c\u308b\u53ef\u80fd\u6027\u304c\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002\u7279\u306bM&A\u306f\u591a\u984d\u306e\u8cc7\u91d1\u304c\u52d5\u304f\u305f\u3081\u3001\u610f\u601d\u6c7a\u5b9a\u306e\u30d7\u30ed\u30bb\u30b9\u3084\u4fa1\u683c\u306e\u6b63\u5f53\u6027\u306b\u3064\u3044\u3066\u3001\u5f8c\u306b\u306a\u3063\u3066\u7591\u7fa9\u304c\u751f\u3058\u308b\u3053\u3068\u304c\u5c11\u306a\u304f\u3042\u308a\u307e\u305b\u3093\u3002<\/p>\n

\u4f8b\u3048\u3070\u3001\u3042\u308b\u4f01\u696d\u304c\u5b50\u4f1a\u793e\u3092\u58f2\u5374\u3057\u305f\u969b\u306b\u5341\u5206\u306a\u8aac\u660e\u8cac\u4efb\u3092\u679c\u305f\u3057\u3066\u3044\u306a\u304b\u3063\u305f\u305f\u3081\u3001\u5f8c\u306b\u5c11\u6570\u682a\u4e3b\u3089\u306b\u3088\u308a\u300c\u4f01\u696d\u4fa1\u5024\u304c\u904e\u5c0f\u8a55\u4fa1\u3055\u308c\u3066\u3044\u305f\u300d\u3068\u3057\u3066\u8a34\u8a1f\u3092\u53d7\u3051\u305f\u4e8b\u4f8b\u304c\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u4e00\u65b9\u3067\u3001\u5225\u306e\u4f01\u696d\u3067\u306f\u3001\u72ec\u7acb\u7b2c\u4e09\u8005\u306b\u3088\u308b\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u3092\u5b9f\u65bd\u3057\u3001DCF\u6cd5\u3084\u30de\u30fc\u30b1\u30c3\u30c8\u30fb\u30a2\u30d7\u30ed\u30fc\u30c1\u306b\u3088\u308b\u6839\u62e0\u8cc7\u6599\u3092\u3042\u3089\u304b\u3058\u3081\u682a\u4e3b\u306b\u958b\u793a\u3057\u3066\u3044\u305f\u3053\u3068\u3067\u3001\u610f\u601d\u6c7a\u5b9a\u306e\u59a5\u5f53\u6027\u304c\u8a8d\u3081\u3089\u308c\u3001\u8a34\u8a1f\u306b\u81f3\u308b\u3053\u3068\u306a\u304f\u5408\u610f\u304c\u5f97\u3089\u308c\u305f\u4e8b\u4f8b\u3082\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u3053\u306e\u3088\u3046\u306b\u3001\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u306f\u5358\u306a\u308b\u4fa1\u683c\u306e\u7b97\u51fa\u3060\u3051\u3067\u306a\u304f\u3001\u610f\u601d\u6c7a\u5b9a\u306e\u6b63\u5f53\u6027\u3092\u8a3c\u660e\u3059\u308b\u8a3c\u62e0\u3068\u3057\u3066\u306e\u6a5f\u80fd\u3092\u679c\u305f\u3057\u307e\u3059\u3002\u900f\u660e\u6027\u3068\u5ba2\u89b3\u6027\u3092\u78ba\u4fdd\u3059\u308b\u3053\u3068\u3067\u3001\u5f8c\u306e\u7d1b\u4e89\u3092\u672a\u7136\u306b\u9632\u3050\u5f37\u529b\u306a\u624b\u6bb5\u3068\u306a\u308b\u306e\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

4-3.\u30b9\u30bf\u30fc\u30c8\u30a2\u30c3\u30d7\u306e\u8cc7\u91d1\u8abf\u9054\u306e\u5834\u9762<\/h3>\n

\u30d9\u30f3\u30c1\u30e3\u30fc\u4f01\u696d\u304c\u6295\u8cc7\u5bb6\u304b\u3089\u8cc7\u91d1\u3092\u52df\u308b\u969b\u3001\u305d\u306e\u51fa\u8cc7\u984d\u306b\u898b\u5408\u3046\u4f01\u696d\u4fa1\u5024\u3092\u660e\u793a\u3059\u308b\u5fc5\u8981\u304c\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u4f01\u696d\u4fa1\u5024\u304c\u4e0d\u660e\u77ad\u306a\u307e\u307e\u8cc7\u91d1\u3092\u53d7\u3051\u53d6\u308b\u3068\u3001\u904e\u5270\u306a\u6301\u5206\u3092\u8b72\u6e21\u3057\u3066\u3057\u307e\u3046\u6050\u308c\u304c\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002\u307e\u305f\u3001\u9ad8\u3059\u304e\u308b\u4f01\u696d\u4fa1\u5024\u8a55\u4fa1\u3067\u3042\u308c\u3070\u3001\u6b21\u306e\u30e9\u30a6\u30f3\u30c9\u3067\u306e\u8cc7\u91d1\u8abf\u9054\u306b\u652f\u969c\u3092\u304d\u305f\u3059\u3053\u3068\u3082\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u4f8b\u3048\u3070\u3001\u30b7\u30ea\u30fc\u30baA\u306e\u8cc7\u91d1\u8abf\u9054\u6642\u306b\u3001DCF\u6cd5\u3068\u7af6\u5408\u6bd4\u8f03\u3092\u7d44\u307f\u5408\u308f\u305b\u305f\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u3092\u63d0\u793a\u3059\u308b\u3053\u3068\u3067\u3001\u6295\u8cc7\u5bb6\u3068\u306e\u4ea4\u6e09\u304c\u30b9\u30e0\u30fc\u30ba\u306b\u9032\u307f\u3001\u5e0c\u671b\u984d\u306e\u51fa\u8cc7\u3092\u7372\u5f97\u3067\u304d\u305f\u4f01\u696d\u3082\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u9069\u5207\u306a\u8a55\u4fa1\u306f\u3001\u30b9\u30bf\u30fc\u30c8\u30a2\u30c3\u30d7\u306b\u3068\u3063\u3066\u8cc7\u91d1\u8abf\u9054\u306e\u6210\u5426\u3092\u5de6\u53f3\u3059\u308b\u8981\u7d20\u306b\u306a\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

4-4.\u6295\u8cc7\u5bb6\u304c\u682a\u5f0f\u3084\u4e8b\u696d\u3001\u4e0d\u52d5\u7523\u306a\u3069\u3078\u306e\u6295\u8cc7\u4fa1\u5024\u3092\u5ba2\u89b3\u7684\u306b\u8a55\u4fa1\u3059\u308b\u5834\u9762<\/h3>\n

\u6295\u8cc7\u5bb6\u304c\u65b0\u305f\u306a\u8cc7\u7523\u306b\u6295\u8cc7\u3059\u308b\u524d\u306b\u3001\u305d\u306e\u5bfe\u8c61\u304c\u672c\u5f53\u306b\u4fa1\u5024\u3042\u308b\u3082\u306e\u304b\u3092\u5224\u65ad\u3059\u308b\u6750\u6599\u3068\u3057\u3066\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u306f\u4f7f\u308f\u308c\u308b\u3053\u3068\u304c\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u5e02\u5834\u4fa1\u683c\u3060\u3051\u3067\u306f\u898b\u3048\u306a\u3044\u6f5c\u5728\u7684\u30ea\u30b9\u30af\u3084\u53ce\u76ca\u6027\u3092\u53ef\u8996\u5316\u3057\u3001\u5408\u7406\u7684\u306a\u6295\u8cc7\u5224\u65ad\u3092\u4e0b\u3059\u305f\u3081\u306b\u306f\u3001\u5185\u90e8\u4fa1\u5024\u3092\u628a\u63e1\u3059\u308b\u5fc5\u8981\u304c\u3042\u308b\u304b\u3089\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

\u4f8b\u3048\u3070\u3001\u6295\u8cc7\u5bb6\u304c\u4e0d\u52d5\u7523\u95a2\u9023\u4f01\u696d\u3078\u306e\u51fa\u8cc7\u524d\u306b\u53ce\u76ca\u9084\u5143\u6cd5\u306b\u3088\u308b\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u3092\u884c\u3063\u305f\u3068\u3053\u308d\u3001\u671f\u5f85\u5229\u56de\u308a\u304c\u8457\u3057\u304f\u4f4e\u3044\u3068\u3044\u3046\u3053\u3068\u304c\u5224\u660e\u3057\u3001\u6295\u8cc7\u3092\u898b\u9001\u3063\u305f\u4e8b\u4f8b\u304c\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u6295\u8cc7\u5bb6\u8996\u70b9\u3067\u682a\u5f0f\u306a\u3069\u304c\u300c\u5272\u5b89\u304b\u3069\u3046\u304b\u300d\u3092\u898b\u6975\u3081\u308b\u306b\u306f\u3001\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u306b\u3088\u308b\u5185\u90e8\u7684\u306a\u4fa1\u5024\u7b97\u5b9a\u304c\u6b20\u304b\u305b\u307e\u305b\u3093\u3002<\/p>\n

4-5.\u4f1a\u793e\u3084\u4e8b\u696d\u306e\u4fa1\u5024\u3092\u5ba2\u89b3\u7684\u306b\u682a\u4e3b\u306a\u3069\u306b\u8aac\u660e\u3059\u308b\u5834\u9762<\/h3>\n

\u7d4c\u55b6\u9663\u304c\u4e8b\u696d\u6226\u7565\u3084\u6210\u9577\u6027\u3092\u8aac\u660e\u3059\u308b\u969b\u306b\u3082\u3001\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u306f\u8aac\u5f97\u529b\u3092\u6301\u3064\u30c7\u30fc\u30bf\u3068\u306a\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u58f2\u4e0a\u3084\u5229\u76ca\u3068\u3044\u3063\u305f\u6307\u6a19\u3060\u3051\u3067\u306f\u3001\u4f01\u696d\u306e\u5c06\u6765\u6027\u3084\u30ea\u30b9\u30af\u3092\u5341\u5206\u306b\u4f1d\u3048\u304d\u308c\u305a\u3001\u6295\u8cc7\u5224\u65ad\u3092\u8aa4\u3089\u305b\u3066\u3057\u307e\u3046\u53ef\u80fd\u6027\u304c\u3042\u308b\u304b\u3089\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

\u65b0\u898f\u4e8b\u696d\u306e\u30d4\u30c3\u30c1\u6642\u306b\u3001\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u8cc7\u6599\u3092\u63d0\u793a\u3057\u305f\u3053\u3068\u3067\u3001\u682a\u4e3b\u304b\u3089\u306e\u7406\u89e3\u304c\u5f97\u3089\u308c\u3001\u8cc7\u672c\u5897\u5f37\u306b\u6210\u529f\u3057\u305f\u30b1\u30fc\u30b9\u3082\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u4fa1\u5024\u306e\u53ef\u8996\u5316\u306f\u3001\u7d4c\u55b6\u306e\u900f\u660e\u6027\u3068\u6295\u8cc7\u5bb6\u306e\u4fe1\u983c\u3092\u7bc9\u304f\u571f\u53f0\u3068\u306a\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

4-6.\u5f79\u54e1\u306a\u3069\u306b\u30b9\u30c8\u30c3\u30af\u30fb\u30aa\u30d7\u30b7\u30e7\u30f3\u3092\u4ed8\u4e0e\u3059\u308b\u5834\u9762<\/h3>\n

\u5f79\u54e1\u306a\u3069\u306b\u5bfe\u3057\u3066\u30b9\u30c8\u30c3\u30af\u30fb\u30aa\u30d7\u30b7\u30e7\u30f3\u3092\u767a\u884c\u3059\u308b\u969b\u306b\u306f\u3001\u305d\u306e\u6a29\u5229\u884c\u4f7f\u4fa1\u683c\u306e\u8a2d\u5b9a\u6839\u62e0\u3068\u3057\u3066\u4f01\u696d\u4fa1\u5024\u8a55\u4fa1\u304c\u6c42\u3081\u3089\u308c\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\n

\u203b\u30b9\u30c8\u30c3\u30af\u30fb\u30aa\u30d7\u30b7\u30e7\u30f3\u3068\u306f\u3001\u4f1a\u793e\u304c\u5f79\u54e1\u3084\u5f93\u696d\u54e1\u3001\u793e\u5916\u5354\u529b\u8005\u306a\u3069\u306b\u5bfe\u3057\u3066\u3001\u3042\u3089\u304b\u3058\u3081\u6c7a\u3081\u3089\u308c\u305f\u4fa1\u683c\uff08\u6a29\u5229\u884c\u4f7f\u4fa1\u683c\uff09\u3067\u4e00\u5b9a\u671f\u9593\u5185\u306b\u81ea\u793e\u682a\u5f0f\u3092\u53d6\u5f97\u3067\u304d\u308b\u6a29\u5229\u3092\u4ed8\u4e0e\u3059\u308b\u5236\u5ea6\u3067\u3059\u3002\u3064\u307e\u308a\u3001\u5f79\u54e1\u3084\u5f93\u696d\u54e1\u306b\u5bfe\u3059\u308b\u5831\u916c\u3068\u3057\u3066\u7121\u511f\u307e\u305f\u306f\u4f4e\u984d\u3067\u767a\u884c\u3055\u308c\u308b\u65b0\u682a\u4e88\u7d04\u6a29\u3068\u3082\u8a00\u3048\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u4f1a\u8a08\u57fa\u6e96\u4e0a\u3001\u3053\u308c\u3092\u8cbb\u7528\u8a08\u4e0a\u3059\u308b\u969b\u306b\u306f\u300c\u516c\u6b63\u4fa1\u5024\u300d\u3092\u7b97\u5b9a\u3059\u308b\u5fc5\u8981\u304c\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002\u3053\u306e\u516c\u6b63\u4fa1\u5024\u306f\u3001\u4f01\u696d\u306e\u682a\u4fa1\u3084\u30aa\u30d7\u30b7\u30e7\u30f3\u306e\u6761\u4ef6\u3092\u57fa\u306b\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u624b\u6cd5\uff08\u30aa\u30d7\u30b7\u30e7\u30f3\u8a55\u4fa1\u30e2\u30c7\u30eb\u306a\u3069\uff09\u3067\u7b97\u51fa\u3055\u308c\u307e\u3059\u3002<\/p>\n<\/div>\n

\u767a\u884c\u6642\u306e\u682a\u5f0f\u4fa1\u5024\u304c\u9069\u5207\u3067\u306a\u3044\u3068\u3001\u30b9\u30c8\u30c3\u30af\u30fb\u30aa\u30d7\u30b7\u30e7\u30f3\u4fdd\u6709\u8005\u304c\u7a0e\u5236\u4e0a\u4e0d\u5229\u306a\u6271\u3044\u3092\u53d7\u3051\u308b\u53ef\u80fd\u6027\u304c\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u4f8b\u3048\u3070\u3001\u6a29\u5229\u884c\u4f7f\u4fa1\u683c\u304c\u4ed8\u4e0e\u6642\u306e\u6642\u4fa1\u672a\u6e80\u3060\u3068\u7a0e\u5236\u9069\u683c\u8981\u4ef6\u3092\u6e80\u305f\u3055\u305a\u3001\u6a29\u5229\u884c\u4f7f\u6642\u306b\u9ad8\u3044\u7a0e\u7387\u3067\u8ab2\u7a0e\u3055\u308c\u308b\u5834\u5408\u304c\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\n

\u203b\u7a0e\u5236\u9069\u683c\u30b9\u30c8\u30c3\u30af\u30fb\u30aa\u30d7\u30b7\u30e7\u30f3<\/strong>\u3067\u306f\u3001\u6a29\u5229\u884c\u4f7f\u6642\u306b\u306f\u682a\u5f0f\u306b\u5bfe\u3057\u3066\u8ab2\u7a0e\u3055\u308c\u305a\u3001\u682a\u5f0f\u58f2\u5374\u6642\u306e\u307f\u8ab2\u7a0e\u3055\u308c\u307e\u3059\u3002<\/p>\n<\/div>\n

\u307e\u305f\u3001\u767a\u884c\u4f1a\u793e\u5074\u3082\u3001\u9069\u5207\u306a\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u3092\u884c\u308f\u306a\u3044\u5834\u5408\u3001\u4f1a\u8a08\u4e0a\u3001\u5fc5\u8981\u4ee5\u4e0a\u306b\u591a\u984d\u306e\u8cbb\u7528\u8a08\u4e0a\u3092\u5f37\u3044\u3089\u308c\u308b\u3053\u3068\u3082\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u7a0e\u52d9\u30ea\u30b9\u30af\u3092\u56de\u907f\u3057\u3001\u5f79\u54e1\u5831\u916c\u306e\u8a2d\u8a08\u3092\u9069\u6b63\u306b\u884c\u3046\u306b\u306f\u3001\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u306e\u5ba2\u89b3\u6027\u304c\u4e0d\u53ef\u6b20\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

4-7.\u76f8\u7d9a\u3084\u8d08\u4e0e\u6642\u306e\u682a\u4fa1\u7b97\u5b9a\u306e\u5834\u9762<\/h3>\n

\u975e\u4e0a\u5834\u682a\u5f0f\u306e\u76f8\u7d9a\u30fb\u8d08\u4e0e\u306b\u304a\u3044\u3066\u3001\u8ab2\u7a0e\u8a55\u4fa1\u984d\u3092\u6b63\u78ba\u306b\u51fa\u3059\u305f\u3081\u306b\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u304c\u7528\u3044\u3089\u308c\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

(\u203b\u4e0a\u5834\u682a\u5f0f\u306e\u76f8\u7d9a\u30fb\u8d08\u4e0e\u306b\u304a\u3044\u3066\u306f\u3001\u8ab2\u7a0e\u8a55\u4fa1\u984d\u3092\u7b97\u51fa\u3059\u308b\u969b\u306b\u300c\u5e02\u5834\u4fa1\u683c\u300d\u304c\u5e38\u306b\u516c\u958b\u3055\u308c\u3066\u304a\u308a\u3001\u305d\u308c\u3092\u57fa\u6e96\u3068\u3059\u308b\u305f\u3081\u3001\u975e\u4e0a\u5834\u682a\u5f0f\u306e\u3088\u3046\u306b\u7279\u5225\u306a\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u306f\u7528\u3044\u3089\u308c\u306a\u3044\u3053\u3068\u304c\u591a\u3044\u3067\u3059\u3002)<\/p>\n

\u3053\u308c\u306f\u3001\u53d6\u5f15\u76f8\u5834\u306e\u306a\u3044\u682a\u5f0f\u306f\u8a55\u4fa1\u304c\u96e3\u3057\u304f\u3001\u8aa4\u3063\u305f\u91d1\u984d\u3067\u7533\u544a\u3059\u308b\u3068\u904e\u5c11\u7533\u544a\u3084\u904e\u5927\u8ab2\u7a0e\u306e\u554f\u984c\u306b\u3064\u306a\u304c\u308b\u305f\u3081\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

\u7a0e\u7406\u58eb\u3068\u9023\u643a\u3057\u3066\u4f01\u696d\u4fa1\u5024\u3092\u7b97\u5b9a\u3057\u3001\u682a\u4fa1\u8a55\u4fa1\u984d\u306b\u57fa\u3065\u3044\u3066\u7533\u544a\u3057\u305f\u3053\u3068\u3067\u3001\u5f8c\u306e\u7a0e\u52d9\u8abf\u67fb\u3067\u3082\u8a55\u4fa1\u984d\u304c\u9069\u6b63\u3068\u8a8d\u3081\u3089\u308c\u305f\u4e8b\u4f8b\u3082\u3042\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u76f8\u7d9a\u7a0e\u3084\u8d08\u4e0e\u7a0e\u306e\u30c8\u30e9\u30d6\u30eb\u3092\u907f\u3051\u308b\u305f\u3081\u306b\u3082\u3001\u5c02\u9580\u7684\u306a\u682a\u4fa1\u306e\u7b97\u5b9a\u306f\u4e0d\u53ef\u6b20\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

5.\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u696d\u52d9\u306e\u30b5\u30dd\u30fc\u30c8\u304c\u5fc5\u8981\u306a\u65b9\u306f\u8fbb\u30fb\u672c\u90f7 FAS\u682a\u5f0f\u4f1a\u793e\u3078\u3054\u76f8\u8ac7\u3092<\/h2>\n

\u6b63\u78ba\u3067\u8aac\u5f97\u529b\u306e\u3042\u308b\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u3092\u884c\u3046\u305f\u3081\u306b\u306f\u3001\u76ee\u7684\u3084\u72b6\u6cc1\u306b\u5fdc\u3058\u305f\u5c02\u9580\u7684\u306a\u5224\u65ad\u304c\u6b20\u304b\u305b\u307e\u305b\u3093\u3002<\/strong><\/p>\n

\u7279\u306bM&A\u3001\u8cc7\u91d1\u8abf\u9054\u3001\u4e8b\u696d\u627f\u7d99\u306a\u3069\u306e\u91cd\u8981\u306a\u610f\u601d\u6c7a\u5b9a\u306b\u304a\u3044\u3066\u306f\u3001\u7d4c\u9a13\u8c4a\u5bcc\u306a\u5c02\u9580\u5bb6\u306e\u30b5\u30dd\u30fc\u30c8\u304c\u5927\u304d\u306a\u9055\u3044\u3092\u751f\u307f\u307e\u3059\u3002<\/strong><\/p>\n

\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u306f\u5358\u306a\u308b\u6570\u5b57\u306e\u8a08\u7b97\u3067\u306f\u306a\u304f\u3001\u4f01\u696d\u306e\u73fe\u72b6\u5206\u6790\u3001\u5c06\u6765\u4e88\u6e2c\u3001\u5e02\u5834\u52d5\u5411\u306e\u8aad\u307f\u53d6\u308a\u3068\u3044\u3063\u305f\u8907\u5408\u7684\u306a\u77e5\u898b\u304c\u6c42\u3081\u3089\u308c\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u307e\u305f\u3001\u8a55\u4fa1\u306e\u524d\u63d0\u6761\u4ef6\u3084\u624b\u6cd5\u306e\u59a5\u5f53\u6027\u306b\u3064\u3044\u3066\u3082\u3001\u7b2c\u4e09\u8005\u306b\u8aac\u660e\u3067\u304d\u308b\u900f\u660e\u6027\u3068\u5ba2\u89b3\u6027\u304c\u4e0d\u53ef\u6b20\u3067\u3059\u3002<\/p>\n

\u3053\u3046\u3057\u305f\u7cbe\u5ea6\u3068\u8aac\u5f97\u529b\u3092\u78ba\u4fdd\u3059\u308b\u306b\u306f\u3001FAS\uff08Financial Advisory Services\uff09\u5206\u91ce\u3067\u306e\u5b9f\u7e3e\u3068\u4fe1\u983c\u6027\u304c\u6c42\u3081\u3089\u308c\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u8fbb\u30fb\u672c\u90f7 FAS\u682a\u5f0f\u4f1a\u793e<\/span><\/strong>\u3067\u306f\u3001\u4e0a\u5834\u4f01\u696d\u304b\u3089\u975e\u4e0a\u5834\u4f01\u696d\u3001\u30b9\u30bf\u30fc\u30c8\u30a2\u30c3\u30d7\u306b\u81f3\u308b\u307e\u3067\u3001\u3055\u307e\u3056\u307e\u306a\u696d\u7a2e\u30fb\u898f\u6a21\u306e\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u696d\u52d9\u3092\u306f\u3058\u3081\u3068\u3057\u305fPPA\u3001PMI\u3001\u7d44\u7e54\u518d\u7de8\u30b3\u30f3\u30b5\u30eb\u30c6\u30a3\u30f3\u30b0\u3001\u4e8b\u696d\u518d\u751f\u30b3\u30f3\u30b5\u30eb\u30c6\u30a3\u30f3\u30b0\u3001\u8cb7\u53ce\u76e3\u67fb(\u30c7\u30e5\u30fc\u30c7\u30ea\u30b8\u30a7\u30f3\u30b9)\u306a\u3069\u306e\u30c8\u30fc\u30bf\u30eb\u30b5\u30dd\u30fc\u30c8<\/span><\/strong>\u3092\u884c\u3063\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u4f8b\u3048\u3070\u3001\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u5206\u91ce\u3067\u3042\u308c\u3070\u3001M&A\u524d\u306e\u4f01\u696d\u4fa1\u5024\u8a55\u4fa1\u3001\u30b9\u30c8\u30c3\u30af\u30fb\u30aa\u30d7\u30b7\u30e7\u30f3\u767a\u884c\u6642\u306e\u682a\u4fa1\u7b97\u5b9a\u3001\u4e8b\u696d\u518d\u7de8\u306b\u304a\u3051\u308b\u5206\u5272\u6bd4\u7387\u306e\u6839\u62e0\u63d0\u793a\u306a\u3069\u3001\u4f9d\u983c\u8005\u306e\u76ee\u7684\u306b\u6cbf\u3063\u305f\u67d4\u8edf\u306a\u30a2\u30d7\u30ed\u30fc\u30c1\u3092\u63d0\u4f9b\u3057\u3066\u3044\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

\u300c\u3069\u306e\u8a55\u4fa1\u624b\u6cd5\u3092\u4f7f\u3046\u3079\u304d\u304b\u5206\u304b\u3089\u306a\u3044\u300d\u300c\u793e\u5185\u3067\u306e\u8a55\u4fa1\u306b\u5ba2\u89b3\u6027\u304c\u4e0d\u8db3\u3057\u3066\u3044\u308b\u6c17\u304c\u3059\u308b\u300d<\/strong>\u3068\u3044\u3063\u305f\u304a\u60a9\u307f\u3092\u304a\u6301\u3061\u306e\u65b9\u306f\u3001\u307e\u305a\u306f\u304a\u6c17\u8efd\u306b\u3054\u76f8\u8ac7\u304f\u3060\u3055\u3044\u3002<\/p>\n

\u5c02\u9580\u5bb6\u306b\u3088\u308b\u4e01\u5be7\u306a\u30d2\u30a2\u30ea\u30f3\u30b0\u3068\u5b9f\u52d9\u5bfe\u5fdc\u306b\u3088\u3063\u3066\u3001\u4fe1\u983c\u6027\u306e\u9ad8\u3044\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u3092\u5b9f\u73fe\u3057\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

6.\u307e\u3068\u3081<\/h2>\n

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\u3053\u306e\u8a18\u4e8b\u3067\u306f\u3001\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u306e\u57fa\u672c\u304b\u3089\u5b9f\u52d9\u3067\u306e\u6d3b\u7528\u307e\u3067\u3001\u5305\u62ec\u7684\u306b\u3054\u7d39\u4ecb\u3057\u307e\u3057\u305f\u3002<\/p>\n

\n

\u8981\u70b9\u306e\u307e\u3068\u3081<\/strong><\/p>\n

\u30fb\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u306f\u300c\u76ee\u7684\u300d\u306b\u5fdc\u3058\u3066\u624b\u6cd5\u3084\u8996\u70b9\u304c\u5927\u304d\u304f\u7570\u306a\u308b\u3002<\/strong><\/p>\n

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\u30fb\u8a55\u4fa1\u306b\u3042\u305f\u3063\u3066\u306f\u300c\u8ab0\u306e\u8996\u70b9\u304b\u300d\u300c\u3044\u3064\u306e\u4fa1\u5024\u304b\u300d\u300c\u4f55\u3092\u91cd\u8996\u3059\u308b\u304b\u300d<\/strong>\u304c\u624b\u6cd5\u9078\u629e\u306e\u30dd\u30a4\u30f3\u30c8\u306b\u306a\u308b\u3002<\/p>\n

\u30fb\u4e3b\u306a\u624b\u6cd5\u306f\u300c\u30a4\u30f3\u30ab\u30e0\u30fb\u30a2\u30d7\u30ed\u30fc\u30c1\u300d\u300c\u30de\u30fc\u30b1\u30c3\u30c8\u30fb\u30a2\u30d7\u30ed\u30fc\u30c1\u300d\u300c\u30b3\u30b9\u30c8\u30fb\u30a2\u30d7\u30ed\u30fc\u30c1\u300d<\/strong>\u306e3\u3064\u306b\u5206\u985e\u3055\u308c\u308b\u3002<\/p>\n

\u30fbM&A\u3001\u8cc7\u91d1\u8abf\u9054\u3001\u30b9\u30c8\u30c3\u30af\u30fb\u30aa\u30d7\u30b7\u30e7\u30f3\u767a\u884c\u3001\u76f8\u7d9a\u7a0e\u5bfe\u7b56\u306a\u3069\u3001\u5b9f\u52d9\u3067\u306e\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u306e\u4f7f\u7528\u30b7\u30fc\u30f3\u306f\u591a\u5c90\u306b\u308f\u305f\u308b\u3002<\/p>\n

\u30fb\u81ea\u793e\u5185\u3067\u306e\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u306b\u4e0d\u5b89\u304c\u3042\u308b\u5834\u5408\u306f\u3001\u5c02\u9580\u5bb6\u306e\u30b5\u30dd\u30fc\u30c8\u3092\u6d3b\u7528\u3059\u308b\u3053\u3068\u304c\u304a\u3059\u3059\u3081\u3002<\/p>\n<\/div>\n

\u76ee\u7684\u306b\u5408\u3063\u305f\u30d0\u30ea\u30e5\u30a8\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u306f\u3001\u7d4c\u55b6\u5224\u65ad\u3084\u5bfe\u5916\u8aac\u660e\u306e\u5f37\u529b\u306a\u6839\u62e0\u3068\u306a\u308a\u307e\u3059\u3002<\/p>\n

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